L’histoire

1 – Introduction

Il raconte l’histoire de plusieurs personnes qui ont anticipé cette crise et ont parié contre le marché de l’immobilier.

The Big Short est aussi un film américain sorti en 2015, est aussi une adaptation du livre de Michael Lewis, et suit le même schéma que le livre. Il est réalisé par Adam McKay, qui est connu pour son sens de l’humour et son approche satirique. Adam McKay utilise ces éléments dans The Big Short pour rendre le sujet complexe de la crise financière plus accessible au grand public.

Le film met en vedette un casting qui se compose notamment de Christian Bale, Ryan Gosling, Steve Carell, Jeremy Strong, Hamish Linklater, Rafe Spall, Finn Wittrock, John Magaro, et sans oublier Brad Pitt.

Cette histoire permet d’introduire au travers de différents thèmes abordés des notions et des mécanismes de la finance, et aussi de présenter certains produits dérivés employés dans ce secteur, en plus de présenter certains acteurs incontournables.

2 – Résumé de l’histoire

Par récapituler, le livre raconte l’histoire de la bulle immobilière et financière qui a précédé la crise financière de 2008 aux États-Unis, tout en mettant en lumière les individus qui ont cherché à profiter de la situation et ceux qui en ont souffert.

Le livre commence par présenter plusieurs personnages clés, notamment Michael Burry et Steve Eisman (Mark Baum dans le film). Ces personnages ont tous un point commun : ils ont anticipé la « crise des subprimes » de 2008 qui se préparait.

La bulle immobilière américaine atteint son apogée au milieu des années 2000, alimentée par la titrisation de « prêts hypothécaires à risque » (subprimes) et une croyance aveugle en la stabilité du marché immobilier. Cependant, Burry, Eisman et d’autres commencent à remarquer des signes de faiblesse dans le système, y compris des prêts hypothécaires de plus en plus risqués et des produits financiers complexes adossés à ces prêts.

De part leurs analyses et intuitions, ces financiers décident d’investir en pariant contre le marché immobilier. Leurs investissements se matérialisent alors par l’achat de contrats d’assurance contre les prêts hypothécaires toxiques, appelés « credit default swaps » (CDS). On parle alors de stratégie de « short selling » (vente à découvert).

Ces investisseurs sont cependant confrontés à une grande résistance de la part des acteurs de Wall Street et des investisseurs traditionnels, qui continuent de nier la gravité de la situation.

La crise éclate finalement en 2008 lorsque le marché immobilier s’effondre, entraînant une série de faillites bancaires et de perturbations financières mondiales. Ces investisseurs, dont Burry et Eisman, ont tous gagné leur pari et réalisent ainsi d’énormes bénéfices, mais la crise financière qui a suivi a eu un impact dévastateur sur l’économie mondiale.

« The Big Short » met en lumière les excès et les failles du système financier américain, ainsi que la perspicacité de quelques individus qui ont su anticiper et profiter de la crise. Il souligne également les conséquences dévastatrices de la crise pour de nombreux Américains ordinaires qui ont perdu leur maison et leur emploi à cause de l’effondrement du marché immobilier et financier.

Le terme « shorter » dans le monde de la finance fait référence à une stratégie d’investissement ou de trading dans laquelle un investisseur vend à découvert un actif financier dans l’espoir de réaliser un profit en pariant sur la baisse de son prix.

L’importance colossale des gains pour ces investisseurs et la nature de la stratégie d’investissement expliquent ainsi le titre de cette histoire : « The Big Short ».

3 – Principaux thèmes

3.1 – Complexité et la fragilité du système financier

Les principaux thèmes abordés sont relatifs à la complexité et la fragilité du système financier pouvant s’effondrer facilement, ce qui a été démontré lors de la crise financière de 2007-2008. L’histoire racontée est un avertissement sur les dangers de la cupidité, de la corruption, de l’irresponsabilité et de l’incompétence dans le système financier, éléments qui ont contribué à la crise financière :

• les banques et les autres institutions financières ont été motivées par « la cupidité et la corruption » ;
• les banques et les autres institutions financières ont été « irresponsables » dans leurs pratiques de prêt.
• les régulateurs financiers ont été incompétents dans leur surveillance du système financier.
• le système financier est fragile et peut s’effondrer facilement.

Cette histoire est également un plaidoyer pour la réforme du système financier afin d’éviter une autre crise.

3.2 – Introduction de notions financières

Au delà de ces thèmes, ce livre permet d’introduire plusieurs notions financières complexes et essentielles pour comprendre les mécanismes sous-jacents de la crise financière de 2008, ainsi que les principaux acteurs et les stratégies utilisées par certains investisseurs pour anticiper et profiter de cette crise :

• Les « Mortgage-Backed Securities » (MBS), qui peut se traduire en français par « titres adossés à des prêts hypothécaires » ;
• Le découpage des MBS en « tranches », et leurs notations (AAA, AA, AA, BBB, BB, …) ;
• Les prêts hypothécaires à risque « subprimes » (subprime mortgage) ;
• Les « Collateralized Debt Obligation » (CDO), qui peut se traduire en français par « Obligation adossée à des actifs » ;
• Les « Credit Default Swaps » (CDS), qui peut se traduire en français par « contrats d’assurance contre le défaut de paiement » ;
• La titrisation ;
• Les agences de notation ;
• Les régulateurs et la réglementation ;
• Les bulles financières.

4 – Principaux personnages

Le livre se concentre sur plusieurs personnages principaux qui ont joué un rôle central dans l’anticipation et le profit de la crise financière de 2008. Le livre explore leurs parcours individuels et leurs contributions à la compréhension de la crise. Ces principaux personnages sont les suivants :

• Michael Burry ;
• Steve Eisman ;
• Vinny Daniel ;
• Porter Collins ;
• DannyMoses ;
• Greg Lippmann ;
• Eugene Xu ;
• Charlie Ledley ;
• James Mai ;
• Ben Hockett.

5 – Livre et film

Adam McKay a adapté l’histoire de Michael Lewis au cinéma, car le livre expose de nombreux personnages et de multiples points de vue intéressants, tout en le trouvant à la fois dans une certaine mesure drôle et émouvant.

Le livre et le film sont basés sur le même sujet, mais il existe quelques différences clés entre les deux :

• Le livre est par nature plus plus détaillé que le film. Il fournit plus d’informations sur les différents acteurs impliqués dans la crise financière, ainsi que sur les mécanismes financiers complexes qui ont contribué à la crise.
• Le film est plus rythmé et rapide que le livre. Il est aussi plus accessible car il utilise des éléments de comédie et de drame.
• Le film met l’accent sur les personnages individuels, tandis que le livre se concentre davantage sur les systèmes et les institutions.

Le film explique certains produits dérivés de la finance, et montre à la fois les mécanismes et les conséquences sociales.

Le film permet de suivre quatre équipes composées de financiers chevronnés qui vont parier contre le marché immobilier américain. Le film met en valeur plus particulièrement les six personnages suivants :

• Christian Bale, alias Michael Burry ;
• Steve Carell, alias Mark Baum dans le film, et dans le livre Steve Eisman ;
• Ryan Gosling, alias Jared Vennett dans le film, et dans le livre Greg Lippmann ;
• Charlie Geller, alias John Magaro dans le film, et dans le livre Charlie Ledley ;
• Jamie Shipley, alias Finn Wittrock dans le film, et dans le livre James Mai ;
• Brad Pitt, alias Ben Rickert dans le film, et dans le livre Ben Hockett.

6 – Auteurs

6.1 – Michael Lewis : auteur du livre

Michael Lewis est un écrivain et journaliste américain né en 1960. Diplômé de Princeton en art de la civilisation, il a commencé sa carrière à Wall Street (notamment chez Salomon Brothers) avant de devenir un auteur à succès. Son premier livre, « Liar’s Poker » en 1989, a plongé les lecteurs dans le monde de la finance. Il est également l’auteur de best-sellers tels que « The Big Short » (adapté au cinéma), qui explore la crise financière de 2008 comme nous l’avons vu ensemble.

Parmi ses autres ouvrages notables, on trouve « Moneyball » en 2003 (adapté également au cinéma en 2011), qui traite de l’analyse statistique dans le baseball, et « Flash Boys » (2014), qui explore la haute fréquence de trading dans le secteur financier. Lewis est reconnu pour sa capacité à rendre les sujets complexes accessibles au grand public grâce à son style d’écriture captivant. Il continue de contribuer au journalisme et à la littérature avec son talent d’observateur perspicace de la société contemporaine.

Sa carrière a débuté dans le monde de la finance, mais il a rapidement trouvé sa vocation en tant qu’auteur de best-sellers et observateur éclairé de la société contemporaine.

6.2 – Adam McKay : scénariste du film

Adam McKay est un réalisateur, scénariste et producteur américain né en 1968. Il a débuté sa carrière en écrivant pour « Saturday Night Live » avant de se lancer dans la réalisation. Sa collaboration avec Will Ferrell a donné naissance à des comédies à succès comme « Anchorman ». McKay s’est également illustré dans des films politiques et satiriques, remportant un Oscar pour « The Big Short » (Oscar du meilleur scénario adapté) et explorant la vie de Dick Cheney dans « Vice ». Son style unique mêle humour incisif et commentaires sociaux, faisant de lui un réalisateur versatile et acclamé. McKay est reconnu pour sa capacité à aborder des sujets sérieux avec un regard humoristique et perspicace.

Sa collaboration avec Will Ferrell a produit certaines des comédies les plus mémorables des années 2000, tandis que ses films plus récents ont été salués pour leur analyse critique des événements politiques et financiers contemporains.